負債率97.72%的瀕危龍頭企業“起死回生”

□ 法治日報全媒體記者 周文馨 趙志鋒

一家總資產48.94億元的上市公司，因負債率一度高達97.72%，到了難以為繼的境地。作為甘肅省重要上市公司、隴南市龍頭企業，該公司的存亡與地方經濟發展密切相關，如何才能讓它“起死回生”？

近日，恒康醫療集團股份有限公司（以下簡稱恒康醫療）破產重整案，在甘肅省隴南市中級人民法院審理下，依法依規完成重組。重整完成后，恒康醫療迅速恢復經營，短時間內扭虧為盈煥發新活力。據悉，這是甘肅省第二例、隴南市首例上市公司破產重整案。

環環相扣完成重整

恒康醫療是隴南市第一家上市公司。2018年，企業出現債務危機，資金鏈斷裂；2020年提出破產重組申請。2021年7月，隴南中院裁定受理恒康醫療破產重整案。

案件受理后，隴南中院按照法律程序指定北京和隴南的兩家律師事務所擔任恒康醫療的管理人。

辦案人員介紹，本案管理人采取“1+1”模式，即一家有辦理上市公司破產重整案件經驗的外省律所和隴南市本地優質的律所聯合成為管理人，既可以充分發揮屬地優勢最大限度方便開展工作，又可以縮短重整工作時間，早日幫助上市公司脫困。

此后，管理人提出債權確認申請報告，隴南中院兩次裁定確認債權45家，共計金額26億余元。

在隴南中院指導下，管理人發布公告向社會中介機構公開選聘恒康醫療重整案審計機構和評估機構。經選定后，審計、評估機構迅速開展對恒康醫療重整案財務審計和資產評估工作。

2021年9月，管理人發布公告，公開招募恒康醫療重整案重整投資人。經恒康醫療債權人、股東、職工代表以及外部行業專家等相關方組成的評審主體，通過重整投資人遴選評審會議公開遴選，最終確定北京新里程健康產業集團有限公司（以下簡稱新里程）牽頭組建的聯合體為恒康醫療重整投資人。

會后，重整投資人將重整投資款17.9億元打入管理人銀行賬戶，管理人、恒康醫療、新里程等七方主體簽署重整投資協議。

2022年1月，管理人向隴南中院提交“重整計劃（草案）”，對各類債權作出了明確規定，第二次債權人會議表決審議并高票表決通過該草案。4月22日，經管理人申請，隴南中院裁定批準恒康醫療重整計劃。計劃執行期間，按照規定相繼完成各類事項。

6月13日，隴南中院向中證登深圳公司提交了關于實施資本公積金轉增股本及向重整投資人證券賬戶劃轉股份的相關司法協助執行文件。6月22日，經恒康醫療與中證登深圳公司確認，恒康醫療重整計劃中規定向重整投資人分配的轉增股票13.9億余股已經全額登記至重整投資人指定的證券賬戶。

6月23日，經隴南中院審委會討論研究，批準了管理人提交的《關于恒康醫療重整計劃執行情況的監督報告》，依法裁定確認恒康醫療重整計劃執行完畢，終結重整程序。至此，歷時近一年的破產重整全面完成。

重整方案落地實施

“投資人的選定是本案重整成功與否的關鍵因素。”辦案人員說，《關于公開招募和遴選重整投資人的公告》發布后，管理人收到兩家企業的重整投資方案，法院對這兩家重整投資人的主體資格、股權結構、實繳出資情況、涉訴涉執情況以及重整投資方案的具體內容進行了審查。

為了確保重整投資人遴選程序公開、公平、公正、透明，并公平對待各意向投資人，隴南中院與管理人就評審會流程及評審規則、評審委員的組成提出方案。按照遴選流程及評審規則，管理人主持召開投資人遴選會，經投票，決定新里程為投資人，并依法進行了公告。

隴南中院以恒康醫療重整為契機，在審理中堅持“兩手抓、兩促進”，即一手抓破產重整、促進案件審理，一手抓區域產業振興、促進地方經濟發展。

重整過程中，隴南市政府與新里程等主體達成戰略投資框架協議，就新里程投資隴南大健康產業和整合醫療資源達成初步意向性安排。

據了解，恒康醫療是從“獨一味”發展起步而成功上市。“獨一味”是隴南制藥行業的龍頭企業，隨著恒康醫療陷入經營困境，“獨一味”亦舉步維艱。

案件審理過程中，隴南中院高度重視“獨一味”的經營發展，多次赴康縣“獨一味”生產基地實際考察，并組織管理人、投資人、“獨一味”經營管理人員商討、細化“獨一味”經營方案，積極敦促各方發掘、支持、優化“獨一味”的商業價值。

最終，投資人將投資、發展“獨一味”作為一項獨立的投資條件納入投資協議，并將3.5億元重整投資款用于向“獨一味”公司增資，擴大“獨一味”現有藥品品種、產能，并在康縣發展中藥產業園，確保重整計劃經營方案的落地實施。

同時，在重整計劃執行完畢3年內，對重整投資人發展“獨一味”日化用品和收購市場上其他中醫藥企業作出經營安排。“這些舉措對于壯大隴南特色產業、促進地方經濟發展起到積極作用，彰顯了破產重整制度價值和破產審判的社會責任。”辦案人員說。

化解危機扭虧為盈

恒康醫療破產重整以后，生產經營逐漸步入正軌，企業整體呈現向好向上態勢，目前市值位居甘肅省上市公司市值前列，煥發出新的生機活力。

重整前的2020年5月，恒康醫療股票被深交所實行了“退市風險警示”特別處理，恒康醫療一直處于退市的危險邊緣。重整完成后，2022年7月深交所撤銷了恒康醫療的退市風險警示，退市風險被徹底消除。

重整前企業公司總資產48.94億元，凈資產1.11億元，負債率高達97.72%，持續虧損；企業涉及的重大訴訟案件12件，金額約12億元。重整完成后，截至今年3月31日，公司總資產上升到67.76億元，凈資產上升到15.88億元，負債率下降到76.56%，實現扭虧為盈，所有訴訟均已撤訴或得到有效執行。

恒康醫療的發展得到了甘肅省、隴南各級金融機構的大力支持，但其風險發生也對各級金融機構產生了重大影響。

據統計，恒康醫療本次重整涉及各類金融機構本金超過28億元，其中僅甘肅省、隴南市各級金融機構本金就高達8.7億元。根據本次重整計劃，所有債權人利益均得到了充分保障，實現了全部本金分期全額償還，成功化解了因恒康醫療破產重整而可能引發的地區金融風險。

據介紹，因當初經營困難，恒康醫療員工離職情況時有發生，2020年年底，公司（含子公司）員工共計7576人。重整受理后，公司業務正常開展，員工信心恢復，目前公司員工已經超過7700人。

案件審結后，北京新里程、恒康醫療專門致信隴南中院，對其幫助企業“起死回生”、保護債權人合法權益、有效化解地方金融風險表達謝意。兩公司介紹，目前恒康醫療的重整計劃已執行完畢，完成股票交割和股東變更，市值已超過150億元。